۵ سهام نفتی اروپایی برای خرید در اوج ریسک ایران؛ نفت ۱۰۰ دلاری می‌شود؟

به گزارش اقتصادآنلاین به نقل از بلومبرگ، تنش‌های ژئوپلیتیک میان ایالات متحده و ایران قیمت نفت را به بالاترین سطح هفت‌ماهه رسانده است، زیرا بازار‌ها پیش از مذاکرات حساس، حق بیمه ریسک قابل‌توجهی را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند. با وجود تحریم‌های سنگین غرب، تولید نفت ایران به لطف عرضه نفت خام با تخفیف از سوی این تولیدکننده عضو اوپک و برخورداری از بازار آماده در میان پالایشگران مستقل چینی، به نزدیکی سطوح پیش از تحریم‌ها بازگشته است.

بر اساس اعلام شرکت مشاوره بازار انرژی اف‌جی‌ای نکسانت‌ئی‌سی‌ای، اگر واشنگتن علیه تهران اعلام جنگ کند، قیمت نفت می‌تواند تا ۱۰۰ دلار در هر بشکه جهش کند؛ رقمی که تقریباً معادل حدود ۴۵ درصد رشد نسبت به قیمت فعلی نفت برنت در محدوده پایین ۷۰ دلار است. این شرایط، بخش نفت و گاز اروپا را به سطوح رکوردی رسانده و شاخص استاکس اروپا ۶۰۰ نفت و گاز اخیراً به بالاترین سطح تاریخی خود دست یافته است.

چشم‌انداز سهام انرژی اروپا در سایه ریسک ایران

تحلیلگران بانک یو‌بی‌اس می‌گویند فضای کنونی ژئوپلیتیک و اقتصاد کلان می‌تواند در کوتاه‌مدت به نفع تولیدکنندگان اروپایی با تمرکز بر بخش بالادستی باشد، در حالی که شرکت‌های بزرگ یکپارچه از مزایای ساختاری برخوردارند و گزینه‌های ترجیحی برای سرمایه‌گذاری بلندمدت محسوب می‌شوند.

در ادامه، پنج گزینه برتر نفت و گاز اروپا معرفی می‌شوند.

۱. توتال‌انرژیز

ارزش بازار: ۱۶۸.۲ میلیارد دلار

بازده سود تقسیمی (آینده‌نگر): ۵.۰۶ درصد

بازده ۵۲ هفته: ۳۰.۲ درصد

شرکت چندملیتی نفت و گاز فرانسوی توتال‌انرژیز (نماد: TTE) به دلیل سود تقسیمی بالا، اما پایدار که از پشتوانه مناسبی برخوردار است، به‌عنوان سهمی مستحکم و درآمدمحور شناخته می‌شود. یو‌بی‌اس معتقد است این شرکت برای بهره‌برداری از رشد قیمت برنت در موقعیت مناسبی قرار دارد و همزمان از طریق تولید قوی جریان نقدی، تاب‌آوری خود را حفظ می‌کند. وال‌استریت نیز به دلیل مدل یکپارچه متوازن و خط لوله قوی رشد تولید، دیدگاه مثبتی نسبت به این شرکت دارد.

توتال‌انرژیز سود تقسیمی پیشنهادی خود برای سال مالی ۲۰۲۵ را به ۳.۴۰ یورو به ازای هر سهم افزایش داد که نسبت به سطح سال ۲۰۲۴ رشد ۵.۶ درصدی را نشان می‌دهد. همچنین سود‌های میان‌دوره‌ای به ۰.۸۵ یورو به ازای هر سهم رسید که رشد ۷.۶ درصدی داشته و نسبت پرداخت سود حدود ۶۰ درصد است.

سیاست بازگشت سرمایه و اهداف رشد توتال‌انرژیز

توتال‌انرژیز سیاست قدرتمندی در بازگرداندن سرمایه به سهامداران حفظ کرده و برنامه دارد بخش قابل‌توجهی از جریان نقدی را از طریق سود تقسیمی و بازخرید سهام بازگرداند. هیئت‌مدیره هدف بازخرید ۲ میلیارد دلار سهام در هر فصل سال ۲۰۲۵ را تأیید کرده که نشان‌دهنده تعهد سالانه حدود ۸ میلیارد دلار است و با سطح سال ۲۰۲۴ همخوانی دارد. افزون بر این، شرکت هدف رشد ۵ درصدی کل انرژی در سال ۲۰۲۶ را تعیین کرده که شامل افزایش ۳ درصدی تولید نفت و گاز و جهش ۲۵ درصدی تولید خالص برق است.

۲. اِنی اس. پی.‌ای

ارزش بازار: ۶۷.۰ میلیارد دلار

بازده سود تقسیمی (دوازده‌ماهه گذشته): ۵.۲ درصد

بازده ۵۲ هفته: ۵۱.۲ درصد

شرکت ملی نفت ایتالیا، اِنی اس. پی.‌ای (نماد: E)، به دلیل تخصیص سرمایه «در کلاس جهانی» و چشم‌انداز رشد جذاب، دارای رتبه خرید است. به گفته یو‌بی‌اس، پرتفوی بالادستی اِنی به‌شدت نسبت به نوسانات قیمت نفت خام حساس است و همین امر آن را به یکی از اصلی‌ترین بهره‌مندان از حق بیمه عرضه ناشی از ایران تبدیل می‌کند.

اِنی به‌عنوان پرداخت‌کننده سود تقسیمی قدرتمند شناخته می‌شود که در سال‌های اخیر بازده کل سهامداران را به‌طور چشمگیری افزایش داده است. این شرکت به‌طور فعال بر گذار انرژی، کاهش انتشار گاز‌ها و حفظ تولید قوی جریان نقدی تمرکز دارد که می‌تواند برای سرمایه‌گذاران بلندمدت با معیار‌های زیست‌محیطی، اجتماعی و حاکمیتی جذاب باشد. وال‌استریت پرتفوی متنوع و قوی و سود تقسیمی جذاب شرکت را می‌ستاید؛ با این حال، اجماع تحلیلگران برای سهام اِنی «نگهداری» است، به‌طوری که ۱۵ تحلیلگر توصیه به نگهداری، ۷ نفر خرید و ۱ نفر فروش را پیشنهاد داده‌اند که نشان‌دهنده دیدگاه خنثی است. پس از ثبت سقف ۵۲ هفته، این سهم با نسبت قیمت به درآمد ۲۱.۷۴ برابر ـ بالاتر از میانگین صنعتی ۱۴.۶۵ برابر ـ در محدوده ارزش منصفانه یا اندکی بیش‌ازحد ارزش‌گذاری‌شده قرار دارد.

فرصت‌های رشد در گالپ انرژی و پروژه‌های آفریقا و برزیل

۳. گالپ انرژیا

ارزش بازار: ۱۵.۱ میلیارد دلار

بازده سود تقسیمی (آینده‌نگر): ۳.۳۴ درصد

بازده ۵۲ هفته: ۴۶.۹ درصد

گالپ انرژیا (نماد: GLPEF) شرکت پیشرو انرژی یکپارچه پرتغال و مسلط‌ترین بازیگر ملی انرژی این کشور است. این شرکت در سال ۱۹۹۹ از ادغام چندین نهاد، از جمله پتروگال و گاز دو پرتغال، شرکت ملی نفت پیشین این کشور، تشکیل شد.

یو‌بی‌اس رتبه گالپ انرژیا را به «خرید» (از خنثی) ارتقا داده و هدف قیمتی ۲۰ یورو را تعیین کرده است؛ اقدامی که ناشی از چشم‌انداز رشد قوی از کشف موپانه در نامیبیا، افزایش تولید در برزیل و بهبود عملکرد پایین‌دستی و گاز طبیعی مایع است. کشف عظیم نفت سبک و میعانات گازی موپانه در حوضه اورنج نامیبیا (پروانه ۸۳)، که در اوایل سال ۲۰۲۴ اعلام شد، برآورد می‌شود بیش از ۱۰ میلیارد بشکه معادل نفت ذخیره داشته باشد و بالقوه آن را به یک میدان «ابرغول» تبدیل کند.

موپانه که در شمال ونوس و گراف قرار دارد، ظرفیت آن را دارد که نامیبیا را به یکی از تولیدکنندگان بزرگ نفت در آفریقا تبدیل کند. یو‌بی‌اس بر پتانسیل قابل‌توجه و کمتر ارزش‌گذاری‌شده شرکت تأکید کرده و انتظار دارد نرخ رشد مرکب سالانه تولید تا سال ۲۰۲۷ به ۱۴ درصد برسد، به‌ویژه با راه‌اندازی پروژه باکالهاو در برزیل. تحلیلگران پیش‌بینی سود هر سهم گالپ انرژیا را در دوره ۲۰۲۵ تا ۲۰۲۷ به‌طور میانگین ۱۶ درصد افزایش داده‌اند و همچنین به رشد حجم گاز طبیعی مایع و حاشیه‌های قوی پالایشی اشاره کرده‌اند.

چشم‌انداز تحول سایپم و مزایای ساختاری اوام‌وی

۴. سایپم

ارزش بازار: ۱۶۸.۲ میلیارد دلار

بازده سود تقسیمی (برآوردی): ۶.۳ درصد

بازده ۵۲ هفته: ۶۱.۳ درصد

سایپم اس. پی.‌ای (نماد: SAPMF) یکی دیگر از غول‌های انرژی ایتالیا است که راهکار‌های انرژی و زیرساختی در سراسر جهان ارائه می‌دهد. یو‌بی‌اس این شرکت را عمدتاً به دلیل پتانسیل تحول کمتر مورد توجه قرارگرفته آن، دارای رتبه خرید می‌داند. تحلیلگران معتقدند بازار سرعت بهبود سایپم را دست‌کم گرفته و به‌طور مشخص انتظار دارند حاشیه سود پیش از بهره، مالیات و استهلاک تا سال ۲۰۲۸ به سطوح پیش از همه‌گیری کرونا بازگردد. این شرکت تاکنون رشد قدرتمند این شاخص را نشان داده و حاشیه‌ها در چهار سال گذشته دو برابر شده است. افزون بر این، سایپم دارای بالاترین سطح سفارشات ثبت‌شده است که دید مناسبی نسبت به درآمد و سود طی ۱۲ تا ۱۸ ماه آینده فراهم می‌کند.

همچنین این شرکت مسیر‌های دیگری برای دستیابی به رشد غیرارگانیک دارد و ادغام برنامه‌ریزی‌شده با شرکت ساب‌سی۷ به‌عنوان اقدامی راهبردی مثبت تلقی می‌شود که رهبر جهانی در بخش‌های رو به رشد نصب زیر دریا و خطوط لوله و تأسیسات زیرآبی ایجاد خواهد کرد. انتظار می‌رود این ادغام در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ نهایی شود. سایپم به لطف کاهش قابل‌توجه بدهی خالص، موقعیت مالی خود را تقویت کرده و اکنون به سوی دریافت رتبه اعتباری در سطح سرمایه‌گذاری حرکت می‌کند.

۵. اوام‌وی

ارزش بازار: ۲۱.۳ میلیارد دلار

بازده سود تقسیمی (آینده‌نگر): ۵.۰ درصد

بازده ۵۲ هفته: ۴۲.۲ درصد

اوام‌وی آ. گ. (نماد: OMVJF) شرکت بین‌المللی نفت و گاز یکپارچه مستقر در وین است که دولت اتریش نزدیک به یک‌سوم سهام آن را در اختیار دارد. ساختار یکپارچه اوام‌وی که بخش‌های بالادستی، پایین‌دستی و شیمیایی را دربر می‌گیرد، در برابر نوسانات بازار انرژی نقش ضربه‌گیر دارد. این شرکت از مدل کسب‌وکار بسیار متنوع و یکپارچه‌ای برخوردار است که نفت و گاز را با پتروشیمی‌های در حال رشد و انرژی پایدار مانند انرژی‌های تجدیدپذیر و بازیافت ترکیب می‌کند. یو‌بی‌اس اوام‌وی را به دلیل ترکیب منحصر‌به‌فرد اهرم بالادستی و حضور در بخش شیمیایی، دارای رتبه خرید می‌داند و این شرکت از منظر بازده جریان نقدی نیز ارزیابی مطلوبی دارد.

اوام‌وی سابقه‌ای مستحکم در پرداخت سود تقسیمی دارد و از سال ۲۰۱۵ تاکنون به‌طور مستمر سود عادی خود را افزایش داده است. این شرکت اصل پرداخت سود عادی تصاعدی را حفظ کرده و قصد دارد آن را افزایش دهد یا دست‌کم در سطح سال قبل نگه دارد، همراه با احتمال پرداخت سود‌های متغیر اضافی. این شرکت برای سال مالی ۲۰۲۵ سودی معادل ۳.۱۵ یورو به ازای هر سهم به‌علاوه سود متغیر ۱.۲۵ یورو به ازای هر سهم پیشنهاد کرده است.

از سال مالی ۲۰۲۶ (قابل پرداخت در سال ۲۰۲۷)، اوام‌وی سیاست سود تقسیمی خود را برای انعکاس ادغام گروه بین‌المللی بروج اصلاح خواهد کرد. سیاست به‌روزشده شامل ۵۰ درصد سود‌های تقسیمی بروج منتسب به اوام‌وی، به‌علاوه ۲۰ تا ۳۰ درصد جریان نقدی حاصل از فعالیت‌های عملیاتی (به‌استثنای سود‌های بروج) خواهد بود.