سرنوشت مبهم بورس / بازار سرمایه میان بحران و امید گیر کرده است

به گزارش اقتصاد آنلاین به نقل از تسنیم، بازار سرمایه در حالی به هفته‌های پایانی سال نزدیک می‌شود که همچنان میان دو سناریوی متفاوت سرگردان است؛ سناریوی «گشایش سیاسی و کاهش تنش‌ها» و سناریوی «تداوم فشارهای سیاسی و موضوع مذاکرات». این دوگانه، فضای معاملات را در تالار شیشه‌ای وارد فاز تعلیق کرده و تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاران را به شدت محتاطانه ساخته است.

این در شرایطی است که در ماه‌های اخیر، تداوم مذاکرات میان ایران و آمریکا امید به کاهش تحریم‌ها و تسهیل مبادلات مالی را تقویت کرده است. چنین چشم‌اندازی می‌تواند به بهبود رشد اقتصادی، تعدیل انتظارات تورمی و افزایش ورود سرمایه منجر شود. با این حال، هم‌زمان نشانه‌هایی از تداوم تنش‌های منطقه‌ای و تحرکات نظامی، برآورد ریسک را برای فعالان اقتصادی دشوار کرده و باعث شده بازار سهام به هر خبر سیاسی واکنشی سریع و هیجانی نشان دهد.

بر این اساس نگاهی به معاملات بازار سرمایه در روز گذشته(سه‌شنبه) نشان می‌دهد بورس تهران همچنان در مسیر اصلاحی حرکت می‌کند. شاخص کل با افتی نزدیک به یک درصد به سطح ۳ میلیون و ۶۵۲ هزار واحد عقب نشست. هرچند در نیمه دوم معاملات بخشی از افت جبران شد، اما خروج بیش از هزار میلیارد تومان پول حقیقی، نشانه‌ای از تداوم بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران خرد به چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار است.

ارزش معاملات خرد نیز روز گذشته در محدوده ۶ هزار میلیارد تومان باقی ماند؛ رقمی که برای شکل‌گیری یک روند صعودی پایدار کافی ارزیابی نمی‌شود. این در شرایطی است که کاهش عمق معاملات و نوسان‌های رفت‌وبرگشتی قیمت‌ها نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران فعلا نقدشوندگی را به استراتژی‌های بلندمدت ترجیح می‌دهند.

در این میان کارشناسان معتقدند نرخ‌های بهره بالای ۴۰ درصد، جذابیت ابزارهای بدون ریسک را افزایش داده و از کشش سرمایه‌گذاری در بورس کاسته است؛ و در چنین شرایطی، تا زمانی که نااطمینانی‌های سیاسی و اقتصادی کاهش نیابد، شکل‌گیری موج قدرتمند تقاضا در بازار سهام دور از انتظار خواهد بود.

از سوی دیگر این روزها، بورس تهران به شدت به خبرهای سیاسی حساس بوده، که به نظر می‌رسد واکنشی طبیعی است؛ حالا هر سیگنال مثبت از روند مذاکرات می‌تواند در کوتاه‌مدت جهت معاملات را تغییر دهد، اما در صورت تکرار خبرهای امیدوارکننده بدون خروجی مشخص، اثرگذاری آن کاهش یافته و حتی می‌تواند واکنش منفی ایجاد کند.

از منظر تکنیکال تغییر روند کلی بازار سرمایه نیازمند تثبیت چندروزه شاخص کل در سطوح بالاتر و ورود پررنگ سرمایه‌های خرد است؛ در غیر این صورت، با انتشار سیگنال‌های منفی، احتمال بازگشت فشار فروش وجود دارد.

در مجموع، بورس تهران در شرایطی قرار دارد که نه در وضعیت بحرانی کامل است و نه از ثبات پایدار برخوردار. بنابراین تا زمانی که وزن یکی از دو سناریوی سیاسی به شکل محسوسی سنگین‌تر نشود و سطح نااطمینانی کاهش نیابد، نوسان، احتیاط و بلاتکلیفی سناریوی محتمل معاملات در هفته‌های پیش‌رو خواهد بود.