ریکاوری میلگرد چین پیش از سپتامبر؛ تقاضای داخلی یا صادرات مازاد؟

به گزارش آهن‌آنلاین؛ بازار فولاد چین در آستانه ورود به فصل سنتی ساخت‌وساز سپتامبر، نشانه‌هایی از بهبود نسبی را بروز داده و قیمت میلگرد پس از هفته‌ها قرار گرفتن تحت فشار ضعف تقاضا، دوباره به محدوده بالاتر از ۳۱۰۰ یوان در هر تن رسیده است. این رشد اگرچه برای فعالان بازار فولاد یک سیگنال مثبت محسوب می‌شود، اما هنوز نمی‌توان آن را نشانه خروج کامل بازار از بحران دانست. صنعت ساختمان چین که یکی از مهم‌ترین مصرف‌کنندگان میلگرد و فولاد ساختمانی است، همچنان درگیر رکودی عمیق و طولانی‌مدت است. میلگرد چین در ابتدای ماه اوت حتی برای نخستین بار نزدیک به یک دهه به زیر مرز ۳۰۰۰ یوان سقوط کرده بود.

ضعف فعالیت‌های ساختمانی، موجودی بالای فولاد و تردید نسبت به اجرای محرک‌های جدید اقتصادی، فشار زیادی بر بازار وارد کرده بود. در روزهای پایانی ماه اوت، شرایط بازار تغییر کرد و قیمت‌ها به تدریج مسیر صعودی گرفتند. به‌طوری‌که در ۲۷ ماه اوت، شاخص قیمت فولاد در بازار چین به حدود ۳۱۰۴ یوان در هر تن رسید. این افزایش، میلگرد را از کف‌های چندساله فاصله داد و امید به بهبود بازار در ماه سپتامبر را تقویت کرد.

امید به رونق ساخت‌وساز در آستانه سپتامبر

یکی از عوامل اصلی این تغییر مسیر، ورود بازار به دوره‌ای است که به‌طور سنتی انتظار می‌رود فعالیت‌های عمرانی و ساختمانی در آن افزایش یابد. پس از ماه‌های گرم تابستان و بارندگی‌های سنگین، معمولا تقاضا برای فولاد ساختمانی در چین در اواخر ماه‌های اوت و سپتامبر بهبود پیدا می‌کند. همین انتظار، زمینه افزایش خرید و کاهش نسبی فشار فروش را فراهم کرده است. برخی نشانه‌های بهبود در فعالیت‌های معاملاتی و کاهش موجودی کارخانه‌ها نیز به تقویت فضای روانی بازار کمک کرده است.

محرک‌های اقتصادی پکن پشت رشد میلگرد چین

مهم‌ترین محرک رشد اخیر میلگرد را باید در انتظارات بازار از سیاست‌گذاری پکن جست‌وجو کرد. دولت چین در ماه‌های اخیر بر ضرورت تقویت تقاضای داخلی و حمایت از اقتصاد تاکید کرده و ابزارهای مالی جدیدی نیز برای تامین مالی پروژه‌ها در نظر گرفته است. ازجمله، یک ابزار تامین مالی مبتنی بر سیاست به ارزش ۸۰۰ میلیارد یوان برای حمایت از پروژه‌های محلی و سرمایه‌گذاری طراحی شده است. هرچند اجرای این سیاست‌ها ممکن است با تاخیر همراه باشد، اما بازار فولاد از هم‌اکنون بخشی از اثر احتمالی آن را در قیمت‌ها منعکس کرده است.

رکود مسکن چین همچنان تهدید اصلی بازار فولاد

با وجود این، میان امید بازار فولاد و واقعیت بخش مسکن چین هنوز فاصله قابل‌توجهی وجود دارد. بازار املاک این کشور همچنان در رکودی طولانی قرار دارد و قیمت خانه‌های نوساز نیز در ماه ژوئیه تحت فشار باقی مانده است. براساس نظرسنجی‌های اخیر، سرمایه‌گذاری در بخش املاک چین در سال ۲۰۲۶ ممکن است حدود ۲۰ درصد کاهش یابد و فروش براساس زیربنای ساختمان نیز روند نزولی خود را ادامه دهد. چنین شرایطی نشان می‌دهد که بزرگ‌ترین موتور تقاضای میلگرد هنوز از بحران خارج نشده است. این مسئله برای بازار میلگرد اهمیت ویژه‌ای دارد، چراکه بخش قابل‌توجهی از مصرف این محصول به ساخت‌وساز، پروژه‌های مسکونی و فعالیت‌های عمرانی وابسته است. در شرایطی‌که شروع پروژه‌های جدید ساختمانی همچنان ضعیف است، رشد قیمت میلگرد می‌تواند بیشتر ماهیتی انتظاری و فصلی داشته باشد تا اینکه ناشی از افزایش بنیادی و پایدار تقاضا باشد. در واقع، بازار اکنون میان دو نیروی متضاد قرار گرفته است. از یک‌طرف امید به محرک‌های اقتصادی و افزایش فصلی مصرف و از طرف‌دیگر بحران حل‌نشده بازار مسکن و ضعف تقاضای واقعی. موجودی‌ها نیز همچنان یکی از عوامل تعیین‌کننده در آینده قیمت میلگرد هستند. داده‌های بازار نشان می‌دهد موجودی میلگرد در چین در سطح بالایی قرار دارد و در هفته منتهی به ۲۷ ماه اوت نیز موجودی این محصول اندکی افزایش یافت.

این موضوع می‌تواند مانع از جهش شدید قیمت‌ها شود، چراکه حتی درصورت بهبود تقاضا، بخشی از مصرف ابتدا صرف جذب موجودی‌های انباشته خواهد شد. در سمت عرضه نیز وضعیت فولادسازان چین چندان قدرتمند نیست. سودآوری کارخانه‌ها تحت فشار قرار دارد و گزارش‌ها نشان می‌دهد فقط حدود یک‌سوم فولادسازان در مقاطعی از تابستان سودده بوده‌اند. کاهش حاشیه سود می‌تواند تولید را محدود کند و از قیمت‌ها حمایت کند، اما در عین‌حال ضعف سودآوری نشان‌دهنده شرایط نه‌چندان مطلوب تقاضای واقعی نیز هست. تولید فولاد چین در ژوئیه به پایین‌ترین سطح خود در سال ۲۰۲۶ رسید و تولید هفت‌ماهه نیز نسبت به مدت مشابه سال قبل کاهش یافت.

صادرات فولاد چین هنوز موتور رشد بازار نیست

موضوع صادرات نیز همچنان یکی از متغیرهای مهم بازار فولاد چین است. با وجود اینکه صادرات فولاد این کشور در سال‌های اخیر نقش مهمی در جذب بخشی از مازاد تولید داشته، داده‌های رسمی اخیر از رشد ۱۰.۷ درصدی هفتگی صادرات پشتیبانی نمی‌کند. صادرات فولاد چین در ژوئیه حدود ۱۰.۲۱ میلیون تن بود که نسبت به ماه قبل اندکی کاهش داشت و مجموع صادرات هفت‌ماهه نیز پایین‌تر از سال قبل ثبت شد. بنابراین نمی‌توان گفت هم‌زمان با تحریک تقاضای داخلی، صادرات فولاد نیز با جهشی معنادار در حال افزایش است.

رشد میلگرد چین به بالای ۳۱۰۰ یوان را باید یک ریکاوری محتاطانه دانست. بازار اکنون به استقبال فصل سنتی ساخت‌وساز می‌رود و امید به محرک‌های اقتصادی پکن، قیمت‌ها را از کف‌های اخیر بالا کشیده است، اما بحران پنج‌ساله مسکن، موجودی‌های نسبتا بالا و ضعف تقاضای ساختمانی همچنان بر بازار سایه انداخته‌اند. آینده میلگرد چین در سپتامبر بیش از هر چیز به این بستگی دارد که آیا بهبود فصلی تقاضا واقعا در آمار مصرف ظاهر می‌شود یا اینکه رشد اخیر قیمت‌ها صرفا یک واکنش کوتاه‌مدت به انتظارات و فضای روانی بازار بوده است. در چنین‌شرایطی، عبور میلگرد از مرز ۳۱۰۰ یوان اتفاق مهمی است، اما برای تثبیت روند صعودی، بازار همچنان به یک محرک واقعی از سمت تقاضای داخلی نیاز دارد.